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苏伊士运河堵船利好这些股票

苏伊士运河大堵船令全球供应链再次成为关注焦点。

虽然这次事件带来的影响可能不会持续很久,但仍体现出企业的全球供应链的脆弱性。自新冠疫情暴发以来,很多企业一直受到这个问题的困扰,管理供应链的难度越来越大,给投资工业股带来了新的风险,但同时也蕴含着更大的机会。

和金财经

苏伊士运河位于埃及境内,是连通欧亚非三大洲的主要国际海运航道,大大缩短了东西方航程,每年有上万船只和超过10亿吨货物通过这条运河。

虽然堵船问题仍未解决,但这一事件可能不会造成大范围航运延迟。不过可以由此看出,企业管理分布广泛的全球供应链的难度正在加大。

疫情期间,供应链问题一直是投资者和企业管理层讨论的重要话题。由于供应链中断,全球大量工厂被迫关闭,空运部件的成本又非常高昂。与此同时,医疗卫生相关产品需求大幅上升,其他产品销量则大幅下降,企业不得不重新配置资源。

举例来说,霍尼韦尔(HON)开设了10个生产口罩和呼吸机的工厂。该公司供应链负责人托尔斯滕·皮尔兹(Torsten Pilz)说,“通过去年的经历,我们在快速采取应对措施方面积累了经验。”

通用电气(GE)首席执行官拉里·卡尔普(Larry Culp)最近在接受《巴伦周刊》采访时说,“2020年公司自己的设施和供应基地的供应链都受到了严峻挑战。”卡尔普正在通过供应链管理等方式改善通用电气运营的各个方面。

霍尼韦尔的皮尔兹在回顾2020年遇到的困难时说,“就整体运营而言公司的表现还不错,霍尼韦尔减少了工厂和配送中心的数量。最重要的是,我们建立起了一个半区域性的供应链。”

半区域性供应链正成为行业内的一个主题。这一概念也出现在关于“回流”(reshoring)的讨论中,即“在销售地进行生产”(make where you sell)的范式。

在二十一世纪初,为了把劳动力成本降到最低,许多工业企业把产品制造外包到世界各地。随着中国等地的工资上涨和贸易壁垒开始出现,这种模式开始瓦解,新冠疫情加速了这一趋势。

美国银行(Bank of America)工业板块分析师安德鲁·奥宾(Andrew Obin)几个月来一直在追踪“回流”相关数据点,他在3月25日的研报中提到了一个新的案例,“英特尔(INTC)宣布投资200亿美元在美国建设两家半导体晶圆厂。”他还提到,台积电(TSM)和三星(005930.韩国)之前也宣布了建设晶圆厂的计划。

奥宾认为,由于这一转变,流回美国的资金数额足以推动美国工业设备制造商的发展。他说,”自2000年以来,美国科技公司将制造外包是造成美国制造业实际产出表现平平最主要的原因。“英特尔的计划代表着美国朝扭转这一局面的方向迈进了一步。

对于工业股投资者而言,“回流”是推动工业公司业绩改善的又一个积极因素。其他积极因素还包括:全球经济不断改善;工业机械产生的所有数据都有望实现数字化,从而提高客户服务和新产品的质量。

奥宾认为,“回流”趋势将给一些股票带来利好,其中包括派克汉尼汾(PH)、罗克韦尔自动化(ROK)、伊顿(ETN)、Fortive (FTV)、艾默生电气(EMR)和PTC (PTC)。

过去六个月这6只股票平均上涨了35%,相比之下,标普500指数和道琼斯工业平均指数的同期涨幅为20%。这些与“回流”相关的股票表现也好于其他工业票,过去六个月标普500指数中的其他工业股上涨约25%。

奥宾认为,“回流”这一投资主题还会继续热下去。虽然Zoom等公司提供的技术缩小了人与人之间的距离,但商品仍然需要在一个真实的地点生产和消费。

苏伊士运河的堵船问题也进一步凸显了“回流”能带来的好处。

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